Bilbo Baggins opsøges af troldmanden Gandalf, der sender ham og 13 dværge på en mission for at genvinde det tabte dværg-kongerige Erebor fra den frygtindgydende drage Smaug. Deres rejse bringer dem gennem mørke skove, over høje bjerge og gennem dunkle grotter beboet af trolde, orker og det gådefulde væsen Gollum. Undervejs overrasker den beskedne Bilbo ikke blot sig selv ved at udvise mod og opfindsomhed, han kommer også i besiddelse af en magisk ring, der ændrer hans liv for altid. Dette er den første film i Peter Jacksons filmtrilogi baseret på J.R.R. Tolkiens litterære mesterværk Hobbitten.